深圳大卖增收不增利！多举应对关税新政

2025年的工作重点：开源节流、降本增效！

近日，深圳跨境上市大卖三态股份公布了2024年年度报告，财报数据显示营收微涨，但是净利却大幅下滑。

增收不增利！Temu等新平台投入增加导致成本上升

2024年，三态股份业绩属于增收不增利的状态，详细来看，营业收入同比上涨2.97%达17.51亿元，归属于上市公司股东的净利润却同比下降88.38%达1436.88万元，此外，其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负466.81万元。

三态股份认为，2024年度营业收入与2023年度基本持平，但归属于上市公司股东的净利润同比下滑，主要原因包含以下3点：

一、战略性投入增加导致成本上升，包括布局TikTok、Temu、SHEIN等新兴电商平台产生的运营支出，以及海外仓履约模式探索和研发投入加大带来的人工成本增长；

二、库存管理策略调整，因海外仓备货规模扩大，基于谨慎性原则计提较大金额的存货跌价准备；

三、外部经营环境影响，受国际物流成本上涨及商品定价策略调整双重影响，整体毛利率同比下降。

2024 年度三态股份战略性推进海外仓履约体系建设，完成了从选品、采购、物流、库存管理、营销、数据分析的全链路数字化闭环构建，根据经营策略，实现亚马逊 FBA 仓/Shopee/MercadoLibre/ebay 等区域平台仓及第三方海外仓的协同调度，有效提升客户体验（平均交付时效缩短至 3.2 天）。但鉴于海外仓前期备货较多，基于谨慎性原则计提了部分存货跌价准备，一定程度上影响了净利润。

面对 TikTok、Temu、Shein 等新兴电商平台和全托管、半托管等履约模式的兴起，三态股份投入上述新业务的开发和运营支出较大，而上述新平台和新履约模式经济效益尚未明显体现。据了解，2024年度其在Tik Tok、Temu等新兴电商平台的运营支出主要包括人工成本、平台服务费、仓储费等。

与此同时，受外部经营环境影响、国际物流成本上涨及商品定价策略调整等因素影响，三态股份跨境电商零售业务毛利率同比下降。

亿恩君了解到，三态股份聚焦于SaaS软件服务、跨境电商和物流服务三个领域，2024年跨境电商物流业务实现营业收入4.41亿元，同比下降4.21%，跨境电商零售业务则实现营业收入13.10亿元，同比增长5.64%，跨境电商零售业务占营业收入比重达74.78%，可以说是支撑起公司营收的最主要来源。公司出口跨境电商零售业务主要通过亚马逊、eBay、AliExpress、Shopee等30多个海外主要第三方电商平台以B2C模式销售，覆盖200多个国家的消费者，采取多平台、多区域的分散化经营策略，目前暂无计划开发自有电商平台。

2023年12月份，三态股份公开表示已经在Temu跨境电商平台上开设了店铺，与SHEIN暂无合作。2023年10月份，三态股份公开表态称未在TikTok上开店，也就是说，其开辟新平台的过程中，2023年已经在Temu平台开店，可能在2024年初左右时间进军了TikTok、SHEIN等新平台。

2024年三态股份在主要电商平台销售收入占电商业务总收入的比例为：亚马逊占比 37.08%、AliExpress占比 16.34%、eBay占比 13.79%、Shopee 占比 12.76%、mercadolibre 占比 5.35%、walmart 占比 3.37%、TikTok占比 2.73%。从2024年营收可以看出，目前其在亚马逊、阿里巴巴全球速卖通、eBay、Shopee等较早布局的老平台稳定发挥，新兴电商平台的投入与产出却尚未形成非常好的良性循环，除了TikTok占比 2.73%上榜财报，Temu等平台仍需继续努力。

虽然如此，三态股份依旧非常看好Temu等平台的吸金能力，未来也将持续开拓新兴电商平台及市场。这点从其2025年工作重心可见一斑：公司2025年将开源节流、降本增效，提高经营利润健康水平。具体来看，跨境电商零售业务方面，将精细化运作海外仓业务，依托数据分析提高销量预测和库存规划能力，提高库存周转率；聚焦主流电商平台，加大新兴电商平台（Temu、TikTok等）开发力度拓增量。

铺货大卖超90万SKU，多举措应对关税危机

三态股份是名副其实的铺货大卖，目前在售的 SKU 约 92 万个，细分类目近百个，主要商品类型包括潮流时尚（服装饰品、个护用具、美妆用具）、工具配件（工商用具、汽摩配件）、家居生活（宠物用品、厨卫家电、婚庆典仪、家居装饰、家庭园艺）、数码科技（电脑游戏、消费电子）、兴趣爱好（创意手工、户外活动、休闲娱乐、音乐艺术、运动健身）等 5 大类 17 小类。

兴趣爱好、家居生活是三态股份跨境电商零售业务的优势品类，2024年销售占比排名前二，详细来看，兴趣爱好类商品营业收入约5.05亿元，占公司总营业收入的28.88%，家居生活类商品营业收入约4.14亿元，占公司总营业收入的23.64%。工具配件则位列第三，潮流时尚位列第四，数码科技位列第五，同比2023年营收均有不同程度的缩减。

市场销售方面，三态股份2024年主要地区收入占比情况为欧洲35.50%，北美洲32.23%、亚洲24.57%、大洋洲4.24%、南美洲3.19%、非洲0.25%。

美国地区营业收入占三态股份整体营收的比例约为14%，关税对总体影响有限。不过公司表示未来将继续实施多区域分散经营策略，同时采取商品价格策略调整、优化海外仓备货策略、供应链降本等措施，从而实现公司稳健发展。由于公司跨境电商零售业务主要为境内采购，不涉及海外采购，未来将优化供应链管理，积极拓展供应商，加强重点供应商培养，提高产品采购议价能力，提升高性价比产品比例，建立柔性供应链应对市场波动。

关税政策同样给国际物流带来挑战，国际物流业务正好是三态股份的重要营收之一，为规避风险，2025年其将积极推进与亚马逊及美客多等头部电商平台的官方物流服务商认证计划；实施KA客户（Key Account）分层运营策略，实现单量增长。