疫情之下，人们的生活方式发生了巨大的转变。五月初，国内露营之风悄然兴起，几乎所有有草的地方都“长满”了露营人。与此同时，各大平台上露营相关词汇搜索量大幅增长，露营相关装备更是火爆全网。

而欧美作为露营的起源地，当地人对于户外装备的需求量亦是不容小觑。得益于欧美民众对户外运动的热爱，不少出口海外的户外用品企业也收获了良好的成绩。

净利润高达7500万！厦门渡远户外冲击上市

近日，厦门渡远户外用品股份有限公司（以下简称“厦门渡远户外”）已经向深交所提交了招股书，拟登陆深交所创业板，保荐机构为东兴证券股份有限公司，目前处于“已问询”状态。

与常规售卖帐篷、服饰的户外公司有所不同，厦门渡远户外垂直专注于房车游艇配套产品和水上休闲产品两大细分市场，主要通过自有品牌Seaflo和ODM/OEM业务双轮驱动，将小微型水泵、便携油桶、游艇房车、皮划艇、浆板以及相关配套产品销往美国、澳大利亚、加拿大和欧洲等经济比较发达的地区。

就招股说明书来看，公司主营业务收入产品主要分为两部分：

房车游艇配套产品：小微型水泵、游艇房车专用马桶、便携油桶、甲板盖、控制开关、清洗套件等。目前该类目产品已成为公司稳中有升的收入来源，在2021年为公司贡献了63.36%的营收，达2.21亿元。而小微型水泵为该细分类目最能赚钱的产品，2021年营收为1.63亿元，占据总营收的46.82%。

水上休闲运动产品：皮划艇（吹塑儿童艇、吹塑单人平台艇等）、桨板及其配套产品。该类目在2021年占据公司34.83%的营收，为1.21亿元。其中，该类目下皮划艇占据总营收比例最高，为31.14%，达1.09亿元。

目前，公司与大型商超，如Anaconda、Super Retail Group、Birgma ；房车游艇制造商，如Lippert、荣成康派斯、上汽大通；经销商，如Seaflo Marine、Sea River；知名品牌商，如Alfred Kärcher、KD等建立了良好的合作，有着稳定的海外收入来源。

与此同时，其自有品牌销售已在国外市场打开局面，且旗下品牌Seaflo长期位于美国亚马逊船用水泵的Best Seller之列。在2021年，其自有品牌业务收入占总收入的55.79%，达1.94亿元。

虽然前两年由于疫情的冲击，户外市场规模在一定程度上有所缩小。但也恰恰是这种契机促使划船、露营以及垂钓等非聚集性的户外活动成为疫情之下民众活动的首选，同时也让渡远户外小赚一把。

招股书中显示，在2019年至2021年期间，厦门渡远户外的营业收入分别为1.91亿元、1.93亿元和3.52亿元，其中实现归属母公司的净利润分别为1910.53万元、5382.74万元、7550万元。可以看出，厦门渡远户外近几年的营收和净利润都处于增长状态，其中营业收入年均复合增长率达到72.34%。

营收的高涨自然离不开产品的助力，而产品销量较好的当属小微型水泵，其销量由2019年的71.52万台翻超至2021年的159.91万台。此外，皮划艇等水上休闲运动产品的销量也取得了不错的增长，由2019年的5.05万条增长到2021年的18.92万条。

专精特新成主流，“小而美”的生意是否具有持久竞争力？

与一般公司不同，厦门渡远户外具有较强的研发设计能力，截至招股说明书签署日，其已累计注册190项境内外专利。在2019年-2021年期间，公司的研发费用分别为488万元、923万元和1324万元，占据公司营收的比例也在不断上升，年均复合增长率为64.81%。

目前，旗下全资子公司福建爱的被认定为高新技术企业，并获得“福建省科技小巨人企业”、“福建省‘专精特新’中小企业”等称号。毫无疑问，在大卖们纷纷转型“专精特新”的今天，厦门渡远户外作为垂直类目的隐形冠军有着较高的优势。

截至目前，在户外露营板块，已经有包括探路者、牧高笛以及三夫户外等知名企业上市，但就国内市场而言，房车以及游艇市场的起步都相对较晚，可以说是处于起步阶段。从另一个层面来说，就是国内A股尚无能与其比拟的上市公司，对于厦门渡远户外而言，如果本次上市成功，则极有可能成为国内的“房车游艇第一股。”

但就厦门渡远户外自身而言，公司的成本遭受宏观影响较大。据了解，公司房车游艇配套产品和水上休闲运动产品的主要原材料为塑料粒子、电机和五金类等。在其报告期内，材料成本占据主营业务成本的比例为76.97%、76.53%和72.97%。

不仅如此，由于对境外收入的高度依赖，公司也面临着海运费上涨、出口退税政策变动以及全球疫情影响等多重风险。

当然，在厦门渡远户外的招股书中也披露了内部存在的多起不规范行为，如通过供应商或关联方周转贷款、向不具备资质的第三方进行票据贴现、资金拆借、通过员工代收货款、个人卡代收代付、现金支付等财务内控多重不规范情形。

在股权结构上，公司存在着浓重的家族色彩，如林锡臻是渡远户外的实际控制人，直接持有公司53.60%的股份，并通过连城汇力控制着公司10%的股份，相当于控制着公司63.60%的股份。而林锡臻的堂姐夫以及堂兄弟等人对厦门渡远户外也有间接持股。

此外，在厦门渡远户外所处的赛道，亦是不乏知名企业，如浙江世元科技股份有限公司、杭州温妮皮艇制造有限公司等一系列围绕水上运动产品展开业务的公司。随着房车、游艇以及水上运动市场规模的扩大，竞争者也会源源不断涌入争抢市场，甚至对其造成降维打击。

就Statista的数据统计，2020年美国露营人数（6岁及以上）达到4794万人，较上一年增长了600多万人。另外，根据露营点评平台The Dyrt的数据，2021年有五分之一的美国人参加过露营活动。在今年1月至4月期间，美国人对于户外以及露营用品的需求已经和2021年持平。而美国消费者需求排名靠前的产品多为：帐篷、滤水器、野外生存装备、多功能洗澡更衣便捷帐篷、刀叉、灯具、户外桌椅等。

在这样的需求之下，市场的蛋糕也正在被抢食。对于厦门渡远户外而言，在不断优化自身产品的前提下拓展品类、持续提高技术水平并提高自身的竞争优势，才是助力其在市场竞争加剧之下仍旧稳赢的基石。